Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) vừa công bố báo cáo thị trường trái phiếu tuần từ 27/10 đến 31/10/2025, cho thấy diễn biến tích cực ở cả hai mảng Chính phủ và doanh nghiệp. Trong khi lợi suất TPCP tăng nhẹ, thị trường TPDN tiếp tục mở rộng, phản ánh nhu cầu huy động vốn trung – dài hạn tăng cao về cuối năm.
Trong tuần, Kho bạc Nhà nước tổ chức đấu thầu 16.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ ở các kỳ hạn 5 năm, 10 năm, 15 năm và 30 năm. Kết quả, ba kỳ hạn đầu đều có trái phiếu trúng thầu với tỷ lệ lần lượt 14%, 57% và 22%, riêng kỳ hạn 30 năm không trúng thầu. Lãi suất trúng thầu ghi nhận mức 3,14% cho kỳ hạn 5 năm, 3,80% cho 10 năm và 3,85% cho 15 năm, tăng nhẹ so với tuần trước.
Lũy kế đến ngày 29/10, Kho bạc Nhà nước đã huy động được 283.429 tỷ đồng, đạt 57% kế hoạch năm 2025 (500.000 tỷ đồng). Tuần tới, cơ quan này dự kiến tiếp tục gọi thầu 13.000 tỷ đồng trái phiếu ở bốn kỳ hạn 5, 10, 15 và 30 năm.
Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch đạt 64.936 tỷ đồng, giảm 15,5% so với tuần trước. Trong đó, giao dịch outright chiếm 82%, còn repo giảm mạnh 57%. Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 299 tỷ đồng, cho thấy xu hướng nắm giữ ổn định. Lợi suất TPCP (VBMA) tăng nhẹ ở các kỳ hạn chính: 5 năm 3,16%, 10 năm 3,80%, 15 năm 3,88%.
Ở mảng trái phiếu doanh nghiệp, tháng 10 ghi nhận 42 đợt phát hành với tổng giá trị 57.192 tỷ đồng, nâng tổng giá trị phát hành từ đầu năm lên 481.944 tỷ đồng. Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm tới 89,5%, tiếp tục là kênh huy động chủ đạo.
Hoạt động mua lại trước hạn đạt 9.948 tỷ đồng trong tháng 10, đưa tổng giá trị mua lại từ đầu năm lên 247.053 tỷ đồng, tăng 49,4% so với cùng kỳ năm 2024. Ngành ngân hàng dẫn đầu với tỷ trọng 66,7% tổng giá trị mua lại.
Một loạt kế hoạch phát hành mới được công bố trong tuần cho thấy doanh nghiệp tiếp tục tận dụng cơ hội thị trường. BAF Việt Nam dự kiến phát hành 1.000 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất cố định 10%/năm; BIDV có kế hoạch 9.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn từ 5 năm trở lên; trong khi ACB dự kiến huy động tới 20.000 tỷ đồng, chia làm 20 đợt trong năm 2025.
Trên thị trường thứ cấp TPDN, giá trị giao dịch bình quân ngày đạt 4.148 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,3% so với tuần trước. Các mã giao dịch sôi động gồm Capitaland Tower (4.001 tỷ đồng), HDBank (2.414 tỷ đồng) và OCB (1.916 tỷ đồng).
Theo VBMA, thị trường trái phiếu đang cho thấy tín hiệu khởi sắc và bền vững hơn nhờ mặt bằng lãi suất ổn định, thanh khoản hệ thống ngân hàng dồi dào và niềm tin nhà đầu tư được củng cố. Việc doanh nghiệp chủ động phát hành mới và mua lại trước hạn cho thấy xu hướng tái cơ cấu nợ và đa dạng hóa nguồn vốn đang diễn ra tích cực, tạo nền tảng cho thị trường trái phiếu phát triển lành mạnh trong những tháng cuối năm.
