Chính phủ vừa ban hành Nghị định 210/2025/NĐ-CP, sửa đổi, bổ sung một số quy định liên quan đến đầu tư cho doanh nghiệp nhỏ và vừa khởi nghiệp sáng tạo, nhằm hoàn thiện hành lang pháp lý và thúc đẩy dòng vốn vào các doanh nghiệp đổi mới sáng tạo tại Việt Nam.
Nghị định có hiệu lực từ ngày 1/9/2025, mở ra những cơ chế linh hoạt hơn, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động khởi nghiệp và tăng cường khả năng huy động vốn.
Theo quy định mới, phạm vi huy động vốn của các quỹ đầu tư khởi nghiệp sáng tạo được mở rộng đáng kể, từ 2 đến 30 nhà đầu tư, thay vì giới hạn hẹp như trước đây. Đặc biệt, nghị định cho phép nhà đầu tư góp vốn không chỉ bằng tiền mặt mà còn bằng quyền sử dụng đất, tài sản trí tuệ, công nghệ hoặc các tài sản hợp pháp khác.
Cơ chế đầu tư cũng đa dạng hơn khi bổ sung các hình thức quyền mua cổ phần và công cụ chuyển đổi, bên cạnh việc góp vốn trực tiếp, tạo thuận lợi cho quỹ trong việc tham gia vào các doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo.
Một điểm mới quan trọng khác là khả năng quản lý vốn nhàn rỗi của quỹ. Nghị định cho phép quỹ gửi tiết kiệm hoặc mua chứng chỉ tiền gửi, với điều kiện phải đảm bảo an toàn vốn và sử dụng đúng mục đích. Cơ chế quản lý và báo cáo cũng được siết chặt, nâng cao tính minh bạch và trách nhiệm giải trình đối với các nhà đầu tư, từ đó góp phần xây dựng niềm tin và ổn định hoạt động đầu tư.
Nghị định 210/2025/NĐ-CP, sửa đổi Nghị định 38/2018/NĐ-CP, ghi nhận hai thay đổi pháp lý trọng yếu: cấm quỹ khởi nghiệp sáng tạo sử dụng vốn để đầu tư chứng khoán, đồng thời cho phép quỹ góp vốn bằng tài sản vô hình như quyền sở hữu trí tuệ, công nghệ, bí quyết kỹ thuật, có thể định giá bằng đồng Việt Nam.
So với quy định cũ, phạm vi hoạt động của quỹ được mở rộng, không chỉ dừng lại ở việc gửi tiền hay đầu tư trực tiếp vào doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo mà còn bao gồm các công cụ đầu tư có thể chuyển đổi và quyền mua cổ phần.
Công cụ đầu tư có thể chuyển đổi là hình thức tài chính giúp quỹ cấp vốn cho doanh nghiệp thông qua hợp đồng đầu tư, đồng thời cho phép chuyển đổi thành cổ phần, phần vốn góp hoặc các hình thức sở hữu khác theo các điều kiện đã thỏa thuận trước.
Trước đây, Nghị định 38 không cho phép nhà đầu tư dùng vốn vay để góp vốn thành lập quỹ khởi nghiệp sáng tạo; Nghị định 210 đã bỏ hạn chế này, giúp các nhà đầu tư linh hoạt hơn trong quá trình góp vốn.
Những thay đổi này được kỳ vọng sẽ mở rộng cơ hội tiếp cận nguồn vốn cho các doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo ngay từ giai đoạn đầu, đồng thời nâng cao hiệu quả vận hành và tính bền vững của các quỹ đầu tư trong nước, góp phần phát triển hệ sinh thái khởi nghiệp sáng tạo tại Việt Nam một cách toàn diện hơn.
