Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn sôi động với nhiều tín hiệu khởi sắc, trong đó tâm điểm là làn sóng IPO hứa hẹn sẽ trở thành chất xúc tác mới cho dòng vốn. Thực tế, tháng 8 vừa qua, VN-Index liên tục lập đỉnh, thậm chí có lúc chạm ngưỡng 1.700 điểm trước khi điều chỉnh nhẹ bởi áp lực chốt lời.
Theo Dragon Capital, tính theo USD, chỉ số này đã tăng tới 11,5% - mức cao nhất kể từ năm 2020, trong khi thanh khoản đạt kỷ lục với giá trị giao dịch trung bình 1,9 tỷ USD mỗi phiên, có lúc vọt lên 3,3 tỷ USD. Động lực tăng trưởng phần lớn đến từ nhà đầu tư cá nhân trong nước, với hơn 250.000 tài khoản chứng khoán mới được mở trong tháng, đủ sức bù đắp cho áp lực bán ròng từ khối ngoại.
Điểm nhấn lớn nhất trên thị trường hiện nay là loạt kế hoạch IPO. Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) đi đầu với quy mô vốn hóa kỳ vọng vượt 4 tỷ USD, hứa hẹn trở thành công ty chứng khoán niêm yết lớn nhất Việt Nam. Đợt IPO của TCBS thu hút hơn 575 triệu cổ phiếu đăng ký mua - gấp 2,5 lần so với số lượng chào bán, tương đương tổng giá trị hơn 27.000 tỷ đồng (trên 1 tỷ USD).
Sự quan tâm mạnh mẽ từ cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế cho thấy sức hút đặc biệt của mô hình Wealthtech mà TCBS đã tiên phong. Dự kiến cổ phiếu sẽ được phân bổ theo tỷ lệ 40,18% và chính thức niêm yết ngay trong quý IV năm nay.
Thông tin tích cực từ TCBS nhanh chóng lan tỏa, kéo theo sự kỳ vọng định giá lại toàn ngành chứng khoán. Ngay sau đó, VPBankS cũng khởi động kế hoạch IPO, dự kiến huy động khoảng 170 triệu USD, tương đương 25% cổ phần. Bên cạnh khối tài chính, hàng loạt doanh nghiệp hạ tầng và bán lẻ như Gelex, C.P Việt Nam, Highlands Coffee hay các công ty tách từ Thế Giới Di Động cũng được giới đầu tư ngóng chờ.
Trong trung và dài hạn, danh sách chuẩn bị IPO còn nối dài với nhiều tên tuổi lớn như Long Châu, Viettel IDC, Meey Group, EST Việt Nam. Đặc biệt, sự trở lại mạnh mẽ của nhóm bất động sản có thể trở thành chất xúc tác mới, khi các tập đoàn buộc phải niêm yết để tăng vốn, nâng cao năng lực quản trị và minh bạch thông tin.
Khung pháp lý mới từ Chính phủ càng củng cố kỳ vọng này. Nghị định 245/2025 vừa ban hành cho phép doanh nghiệp được niêm yết cổ phiếu đồng thời với IPO, giúp cổ phiếu nhanh chóng đến tay nhà đầu tư mà không còn mất 3 - 6 tháng chờ đợi như trước.
Thời gian đưa cổ phiếu vào giao dịch sau khi được chấp thuận cũng rút ngắn từ 90 ngày xuống còn 30 ngày. Những thay đổi này không chỉ cải thiện tính minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư mà còn tăng sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam trong mắt dòng vốn ngoại.
Song song với động lực từ IPO, các yếu tố vĩ mô cũng vẽ nên bức tranh tích cực. Giải ngân đầu tư công trong tháng 8 tăng hơn 34%, vốn FDI thực hiện tăng 12,5%, đưa tổng vốn đăng ký 8 tháng lên 26,1 tỷ USD. Kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu đều tăng hai chữ số, đem lại thặng dư thương mại 3,7 tỷ USD. Lạm phát giữ ổn định quanh mức 3,2%, trong khi tín dụng ngân hàng tăng trưởng hơn 11%. Ngân hàng Nhà nước cũng linh hoạt điều hành, sẵn sàng can thiệp để ổn định tỷ giá khi VND mất giá khoảng 3,3% từ đầu năm.
Không chỉ dừng ở chứng khoán truyền thống, thị trường tài sản số cũng đang mở ra cánh cửa mới. Nghị quyết 05/2025 về thí điểm phát hành và giao dịch tài sản mã hóa trong 5 năm tới tạo hành lang pháp lý để Việt Nam trở thành trung tâm quản lý tài sản số tại châu Á.
Các giao dịch được yêu cầu thanh toán bằng VND, với sự tham gia chi phối của tổ chức đầu tư, qua đó hạn chế rủi ro đầu cơ. Dragon Capital nhận định đây là bước tiến chiến lược, nhất là trong bối cảnh Việt Nam liên tục nằm trong top 5 toàn cầu về mức độ phổ cập tiền mã hóa, với giá trị nắm giữ ước đạt 100 tỷ USD.
Có thể thấy, sự cộng hưởng giữa nền tảng vĩ mô ổn định, dòng vốn trong nước dồi dào, cùng loạt IPO đình đám và khung pháp lý mới đang hình thành chất xúc tác mạnh mẽ cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhà đầu tư kỳ vọng một chu kỳ sôi động hơn, nơi các doanh nghiệp niêm yết không chỉ tạo ra cơ hội sinh lời, mà còn nâng tầm thị trường vốn, đưa Việt Nam tiến gần hơn đến vị thế trung tâm tài chính mới của khu vực.
