Nhóm cổ phiếu chứng khoán hạ nhiệt sau giai đoạn tăng nóng
Sau quý III/2025 thăng hoa, nhóm cổ phiếu chứng khoán đang bước vào nhịp điều chỉnh rõ nét, bất chấp kỳ vọng từ làn sóng IPO mới đang dâng cao.
Những cổ phiếu đã tăng “bằng lần” như VIX và SHS hiện đều giảm hơn 20% từ đỉnh thời đại. Tương tự là các diễn biến của SSI, MBS, HCM, phản ánh tâm lý thận trọng và áp lực chốt lời khi VN-Index giảm về vùng 1.600 - 1.650 điểm.
Thống kê đến ngày 27/10 cho thấy, chỉ còn 2 mã PHS, ORS có được xu hướng tăng ngắn hạn trong khi toàn bộ các cổ phiếu còn lại của ngành đều không còn giữ được xu hướng.
Điều đáng nói, đợt điều chỉnh này diễn ra ngay sau khi FTSE Russell chính thức nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp – một tín hiệu tưởng chừng sẽ tiếp sức cho nhóm cổ phiếu tài chính, nhưng lại chưa mang lại hiệu ứng rõ rệt trong ngắn hạn.
Trong khi giá cổ phiếu ngành chứng khoán đang chững lại, làn sóng IPO mới đang bước vào giai đoạn sôi động.
Sau khi Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS, mã TCX) chính thức niêm yết trên sàn HOSE ngày 21/10, sự chú ý của giới đầu tư đang chuyển sang các thương vụ kế tiếp.
Chứng khoán VPBankS đang trong giai đoạn chào bán tối đa 375 triệu cổ phiếu, tương đương 25% lượng cổ phần lưu hành, với giá 33.900 đồng/cổ phiếu. Thời gian đăng ký mua kéo dài đến 31/10, và kết quả phân bổ dự kiến công bố đầu tháng 11.
Cùng lúc, VPS (mã VCK) – công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất ngành – đang tiến hành bán 202,3 triệu cổ phiếu, dự kiến huy động hơn 12.100 tỷ đồng. Các nhà đầu tư trúng mua sẽ nộp tiền vào ngày 14/11.
Cuộc đua tăng vốn lan rộng toàn ngành và cơ hội chinh phục mốc 1.800 điểm của thị trường chứng khoán
Không chỉ ở 3 thương vụ TCBS, VPS và VPBankS, làn sóng tăng vốn đang diễn ra sôi động trên toàn ngành chứng khoán. Công ty chứng khoán SSI đã được cổ đông thông qua phát hành 415,6 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 5:1) với giá 15.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến nâng vốn điều lệ lên 24.963 tỷ đồng.
Còn Chứng khoán VNDIRECT cũng được cổ đông phê duyệt phát hành 477 triệu cổ phiếu, bao gồm phát hành riêng lẻ, ESOP và thưởng, qua đó đưa vốn điều lệ tiến gần 20.000 tỷ đồng.
Mới nhất, Chứng khoán VIX (VIX) vừa công bố tài liệu họp ĐHĐCĐ bất thường 28/11 tới đây. Công ty này dự kiến tăng vốn từ 15.314 tỷ đồng lên 24.502 tỷ đồng. Số tiền thu về dự kiến 11.026 tỷ đồng được công ty góp vốn thêm vào CTCP Sàn giao dịch Tài sản mã hóa VIX, bổ sung nguồn vốn nâng cao năng lực đầu tư tự doanh, cho vay giao dịch ký quỹ chứng khoán.
Theo đánh giá của ông Bùi Văn Huy, Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Giám đốc Khối Nghiên cứu Đầu tư FIDT, điểm khác biệt của chu kỳ này là chất lượng hàng hóa và cấu trúc dòng tiền đều được nâng cấp. Làn sóng IPO đi kèm niêm yết theo Nghị định 245/2025 sẽ bổ sung thêm 20–30 doanh nghiệp quy mô lớn từ các lĩnh vực ngân hàng, tiêu dùng, bất động sản và FDI, giúp mặt bằng định giá thị trường có thể tiến về vùng P/E 15–16.5x mà vẫn ở mức chấp nhận được so với các thị trường mới nổi khác. Cùng lúc, tăng trưởng tín dụng dự kiến 17% và đẩy mạnh giải ngân đầu tư công cũng hỗ trợ thanh khoản thị trường duy trì quanh 35,000–40,000 tỷ đồng mỗi phiên.
Ông Huy cho rằng VN-Index có cơ hội vượt vùng 1.800 điểm và hướng tới 1.850–2.000 điểm vào cuối năm 2025, đầu năm 2026 nếu chất lượng kết quả kinh doanh quý IV và các thương vụ IPO lớn được thị trường hấp thụ tích cực.
Tuy nhiên, mức tăng sẽ mang tính phân hóa mạnh, khi dòng vốn ngoại và vốn tổ chức tập trung vào nhóm doanh nghiệp đầu ngành, bảng cân đối lành mạnh và có khả năng chuyển hóa vốn IPO thành tăng trưởng thực, thay vì lan tỏa trên diện rộng như các chu kỳ trước.
